1我國(guó)銅工業(yè)發(fā)展概況

經(jīng)歷30多年的發(fā)展，中國(guó)銅礦山、銅冶煉、銅加工的裝備水平、生產(chǎn)工藝和技術(shù)都已經(jīng)進(jìn)入世界先進(jìn)行列，對(duì)國(guó)內(nèi)需求的保障能力在逐漸提高，環(huán)境保護(hù)在不斷改善。銅冶煉產(chǎn)業(yè)布局也逐漸轉(zhuǎn)移到沿海、沿江、原料供應(yīng)充足的地區(qū)，這種改變將提高中國(guó)銅冶煉的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（1）銅產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提高

預(yù)計(jì)“十二五”末，以江銅、銅陵為代表的6家銅生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能將占全國(guó)精銅產(chǎn)能的50%左右。中國(guó)銅冶煉規(guī)模的擴(kuò)張模式也由過(guò)去的鋪攤子、到處建小冶煉廠的模式轉(zhuǎn)變?yōu)橛纱笮凸歉梢睙拸S為主的規(guī)模擴(kuò)張，這種擴(kuò)張模式將降低社會(huì)成本和機(jī)會(huì)成本。大型銅企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延長(zhǎng)，礦山、冶煉、加工一體化的企業(yè)比重在增加。

（2）國(guó)內(nèi)銅資源開發(fā)進(jìn)程加快，勘探成果明顯

據(jù)國(guó)土資源部有關(guān)資料，1976-2008年的33年中，中國(guó)累計(jì)查明銅資源量4445萬(wàn)t，其中2001-2008年探明的銅資源量達(dá)2501萬(wàn)t，至2012年末中國(guó)銅資源儲(chǔ)量為3000萬(wàn)t，比2000年凈增1200萬(wàn)t，增長(zhǎng)了66%，中國(guó)礦產(chǎn)銅金屬產(chǎn)量也從1980年的22.13萬(wàn)t增長(zhǎng)到2012年的160萬(wàn)t。

（3）銅產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡

銅礦山、冶煉、加工業(yè)發(fā)展不協(xié)調(diào)，目前中國(guó)礦山、冶煉、加工材產(chǎn)量的比例關(guān)系大約為1：5：10，國(guó)產(chǎn)礦含銅占精銅消費(fèi)的比重從1990年的40.6%下降到2012年的18%。銅加工材生產(chǎn)能力嚴(yán)重過(guò)剩，同時(shí)，隨著在建和擬建銅冶煉項(xiàng)目的逐步建成投產(chǎn)，中國(guó)精煉銅產(chǎn)能也將出現(xiàn)過(guò)剩，銅產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡在進(jìn)一步惡化。

2我國(guó)銅供需情況

1、銅庫(kù)存持續(xù)減少

2013年我國(guó)銅庫(kù)存持續(xù)減少。截止至12月20日，LME銅庫(kù)存較去年年底增加了64500噸，上交所庫(kù)存減少了73645噸。值得注意的是，LME銅庫(kù)存自今年6月底，倫銅庫(kù)存減少幅度達(dá)30%，就庫(kù)存變化周期來(lái)說(shuō)，倫銅庫(kù)存將減少至明年3月份附近。而上交所銅庫(kù)存下降三分之二，庫(kù)存減少將對(duì)銅價(jià)格形成一定支撐。

2、銅礦產(chǎn)能擴(kuò)張 精銅產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)

2013年全球精銅產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，主要得益于全球銅礦產(chǎn)能擴(kuò)張以及產(chǎn)能利用率回升。而在礦山產(chǎn)能利用率上升的同時(shí)，礦山產(chǎn)能擴(kuò)張也在2013年達(dá)到。2006-2008年銅價(jià)快速上揚(yáng)，刺激了銅礦的勘探開發(fā)支出。經(jīng)過(guò)了六至七年的滯后效應(yīng)，銅礦從2012年開始進(jìn)入投產(chǎn)期，全球銅精礦供給快速增長(zhǎng)，這一結(jié)果在2013年凸顯。國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能也在不斷擴(kuò)張，由于2011-2013年是中國(guó)新增冶煉產(chǎn)能投產(chǎn)的高峰期，預(yù)計(jì)2013年全年國(guó)內(nèi)銅冶煉和精煉產(chǎn)能將分別達(dá)到559萬(wàn)噸/年和976萬(wàn)噸/年，比2012年末各增長(zhǎng)20%和17%，2013-2015年中國(guó)已確定的銅冶煉新增產(chǎn)能達(dá)到215萬(wàn)噸。并且高企的加工費(fèi)刺激國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)保持較高的產(chǎn)能利用率甚至滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，令冶煉企業(yè)保持高開工率甚至滿負(fù)荷增長(zhǎng)，精銅產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)。

3、進(jìn)口保持高速增長(zhǎng)

如下圖所示，2013年精煉銅進(jìn)口依然以增長(zhǎng)為主，其中9月銅進(jìn)口量曾創(chuàng)19個(gè)月高位。預(yù)計(jì)今年的精銅進(jìn)口量將超過(guò)300萬(wàn)噸。雖然今年全球宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)好，但下游需求還沒有有效啟動(dòng)，而且目前套利窗口也并未打開，預(yù)計(jì)2014年精銅進(jìn)口量將維持穩(wěn)定，小幅減少6.9%至310萬(wàn)噸。

4、下游銅材訂單及開工狀況

2013年銅市下游需求整體優(yōu)于去年，今年銅桿開工率持續(xù)回升， 銅桿線產(chǎn)能擴(kuò)張明顯，這兩大因素帶動(dòng)銅材產(chǎn)量的上行。而且銅管淡季不淡，行業(yè)復(fù)蘇備貨的需求推動(dòng)了上半年整個(gè)的發(fā)展；而下半年銅桿線開工率基本保持在75-80%。

5、電網(wǎng)投資對(duì)銅消費(fèi)增長(zhǎng)拉動(dòng)

根據(jù)中電聯(lián)的數(shù)據(jù)，今年電力投資增長(zhǎng)總體呈增長(zhǎng)勢(shì)頭。從2013 年二季度開始，電網(wǎng)投資的增速持續(xù)下滑，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)于銅消費(fèi)疲弱的預(yù)期，但隨著三四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)反彈，精銅表觀消費(fèi)出現(xiàn)了較大幅度的回升。據(jù)國(guó)家“十二五”電線電纜行業(yè)的規(guī)劃，智能電網(wǎng)和特高壓電網(wǎng)的建設(shè)是我國(guó)電力行業(yè)發(fā)展的大方向，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、提高能源利用率的必由之路，未來(lái)對(duì)銅的需求仍然保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

3城鎮(zhèn)化推進(jìn)帶動(dòng)我國(guó)銅需求

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央城鎮(zhèn)化工作會(huì)議提出2014年經(jīng)濟(jì)工作和城鎮(zhèn)化的總體要求和主要任務(wù)，傳遞出諸多新的信號(hào)，給未來(lái)銅工業(yè)發(fā)展指明方向。中央城鎮(zhèn)化工作會(huì)議提出六大任務(wù)，其中之一就是“提高城鎮(zhèn)建設(shè)水平，優(yōu)化城鎮(zhèn)化布局和形態(tài)”，同時(shí)提出了“兩橫三縱”的城市化戰(zhàn)略格局。而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提出“著力做好保障和改善民生工作”，努力解決好住房問(wèn)題，探索適合國(guó)情、符合發(fā)展階段性特征的住房模式，加大廉租住房、公共租賃住房等保障性住房建設(shè)和供給，做好棚戶區(qū)改造。業(yè)內(nèi)人士指出：“城鎮(zhèn)化是中國(guó)的內(nèi)需潛力所在，而戶籍制度改革所釋放出的購(gòu)房需求，足以支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。”商品房、保障房的建設(shè)對(duì)很多行業(yè)具有帶動(dòng)作用，包括機(jī)械、汽車、建材、家具、家電、裝修等，這些都是銅材市場(chǎng)的下游行業(yè)，是拉動(dòng)銅材需求的動(dòng)力。隨著氣溫回暖，在2014年春節(jié)之后，各地的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程項(xiàng)目將密集開工，已經(jīng)開工的建筑工程將迎來(lái)施工高潮，從帶動(dòng)銅產(chǎn)品需求，價(jià)格或出現(xiàn)一波反彈行情。